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7月29日晚间，深圳市科陆电子股份有限公司（以下简称科陆电子）发布了2019年半年度年报。报告期内，科陆电子实现营业收入15.16亿元，同比下降23.09%；净利润亏损7752.98万元，较上年同期下降219.97%。

“由于宏观经济增长放缓，外部融资环境偏紧，***市场资金成本大幅上升，公司营运资金较紧张，订单交付情况不及预期。”针对亏损原因，科陆电子解释。

上市10年营收增长近12倍，如今业绩大缩水

科陆电子成立于1996年，主要从事智能电网、新能源及综合能源服务三大业务，并于2007年3月在深圳中小板上市。

2019年度半年报显示，科陆电子三大主营业务营收均出现不同程度的下滑。其中，储能业务营业收入同比减少14,772.40万元，下降61.99%；综合能源管理及服务业务营业收入同比减少10,337.89万元，下降33.79%。

冰冻三尺非一日之寒。

上市以来，科陆电子营业收入曾实现连续10年增长。截至2017年底，公司营业收入达到43.76亿元，较2007年上市时的3.45亿元，增长了近11.68倍。但科陆电子当年4.62亿的净利润中，***收益高达4.07亿，而扣非净利润一项已经开始出现亏损，同比大跌182.79%。2018年，科陆电子业绩大幅亏损已是不争事实，扣非净利润一项同比下跌919.96%。

早期盲目扩张的激进做法为科陆电子的亏损埋下了伏笔。

从过往年报中可知，2015年-2017年，科陆电子的***活动和***活动均大幅增长，融资规模甚至超过了47亿元，主要集中在光伏、储能、新能源汽车三个产业。

拿2015年举例，科通陆电子***活动产生的现金净流量同比减少了12.06亿元，主要用于***哈密源和、宁夏旭宁、杭锦后旗等光伏电站项目建设款，以及芯珑电子、百年金海、60MWp光伏电站等收购资金。***活动产生的现金净流量同比增加18.70亿元，用于新增南昌科陆工业园、光伏电站***及***。

然而***补贴退坡后，科陆电子***的新能源企业大多呈亏损状态。去年12月，科陆电子不得不亏本“甩卖”3家全资子公司，产生的收益依次为-4054万元、-2642万元、-740万元。

业绩变脸已是见怪不怪

除了亏损问题，***令外界诟病的莫过于其频繁上演的业绩变脸。

今年4月23日，科陆电子在一季报中曾预计2019年1-6月实现归母净利润较上年同期增长50%-100%。但到了7月13日，科陆电子在业绩预告修正公告称，预计公司上半年归目净利润亏损6000万元至8000万元。

“公司营运资金较紧张，订单交付情况不及预期，营业收入同比有所下降，与此同时，财务费用同比增长，对公司经营业绩造成一定影响；公司部分资产的处置未能按照预期在第二季度完成，影响收益的确认。”针对业绩修正的原因，科陆电子这样说明。

事实上，科陆电子在2018年就频繁上演过业绩预告变脸的把戏，多次调整其净利润的数据。

2018年4月，科陆电子发布公告称预计净利增长零至30%；

7月，科陆电子将净利润增幅下调45%至15%；

10月，科陆电子在三季报中披露2018年净利润为零至13759.85万元；

2019年1月，科陆电子将业绩修正为亏损90000万元至110000万元。

虽然业绩变脸在资本市场是常有的事情，但操作如此频繁，自然而然引起了深圳证监局的关注。

深圳证监局提出了公司去年三季报中的问题：公司在披露2018年第三季度报告时，已经知悉百年金海业绩下滑，管理团队发生重大变更，经营难以持续等情况。但科陆电子在2018年第三季度编制业绩预告未考虑前述因素的影响，业绩预告披露存在重大偏差。